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Commerzbank-Aktie: Perspektiven der Bank klar überproportional belastet
05.06.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, bewertet die Commerzbank-Aktie (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) unverändert mit dem Votum "halten".
Die neuerliche Verschärfung der europäischen Staatsschuldenkrise belaste die Perspektiven der Commerzbank klar überproportional. Dabei stehe weniger die Situation in Griechenland im Fokus, da die Bank bereits zum Ende des ersten Quartals 2012 ihr Engagement in griechischen Staatsanleihen auf Null zurückgefahren habe und das Gesamtexposure nunmehr mit lediglich noch 0,3 Mrd. Euro angebe.
Größeres Risikopotenzial ergebe sich nach Erachten der Analysten dagegen vor allem aus möglichen Abwertungen der Aktiva in anderen südeuropäischen Staaten. Insbesondere stünden hier die Engagements in Portugal (Gesamtexposure 3,3 Mrd. Euro, davon 0,8 Mrd. Euro Staatsanleihen), Spanien (Gesamtexposure 14,2 Mrd. Euro, davon 2,9 Mrd. Euro Staatsanleihen) und Italien (Gesamtexposure 14,2 Mrd. Euro, davon 8,4 Mrd. Euro Staatsanleihen) im Feuer. Das zuletzt angestiegene Zinsniveau (vor allem in Spanien) erhöhe dabei das Risikoprofil der Commerzbank wieder, nachdem die im letzten Quartalsbericht angeführte Stärkung der Kapitalbasis durch einen fortgesetzten Abbau der Risikopositionen noch positiv aufgefasst worden sei.
Infolge des nachhaltig verschlechterten Sentiments und der weiter vorhandenen Südeuropa-Risiken würden die Analysten ihr Kursziel von bislang 2,00 Euro auf nunmehr 1,75 Euro reduzieren. Das ihres Erachtens durchaus vorhandene Potenzial einer nachhaltigen Stabilisierung der operativen Erträge, z. B. im Privatkundengeschäft und der Mittelstandsbank, gehe im aktuellen Marktumfeld dagegen derzeit komplett unter.
Unser Anlageurteil "halten" für die Commerzbank-Aktie bleibt entsprechend bis auf weiteres unverändert, so die Analysten der National-Bank AG. (Analyse vom 05.06.2012) (05.06.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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